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德银维持百度买入评级目标股价261美元

发布时间:2021-01-22 07:05:12 阅读: 来源:热收缩带厂家

德银今日发布投资报告,维持百度股票“买入”评级,将目标股价从245美元调高至261美元。

以下为报告内容摘要:

第三财季业绩:百度2014财年第三季度营收为人民币135亿元,环比增长13%,同比增长52%,与公司指导性预期一致,较我们的预期低1%。基于非美国通用会计准则,每股摊薄收益1.9美元,较我们的预期高4%,较华尔街预期高13%。移动营收占总营收的36%,环比增长3个百分点。由于开支相对稳定,我们预计百度利润率将继续反弹。

移动业务强劲:百度移动业务表现强劲。第三季度,移动流量占到了搜索查询量的50%以上。我们预计,2015财年移动和PC平台的CPC差距将缩减至28%。这主要得益于:1)不断完善的竞价系统的支持;2)丰富的产品线。

利润率反弹:得益于开支下滑,百度第三季度利润超出了预期。尽管百度还将在移动和O2O领域进行投资,我们预计百度2015财年开支将继续呈下滑趋势。为此,我们将百度2015财年和2016财年运营利润率预期分别从30%和32%调高至31%和34%。

调整业绩预期:基于非美国通用会计准则,我们将百度2015财年和2016财年EBIT(息税前利润)预期分别调高3%和5%,将每股摊薄收益预期分别调高2%和3%。

估值:我们继续维持百度股票“买入”评级,将目标股价从245美元调高至261美元。

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