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申万交通运输货运改革启动预留提价空间-【资讯】

发布时间:2021-07-15 16:46:18 阅读: 来源:热收缩带厂家

特别话题:货运组织改革迈出铁路市场化第一步。1)6月15日铁路总公司将启动货运组织改革。2)货运组织改革内容可概括为四个关键词:简化程序、规范收费、客户导向、全程物流。3)规范收费预留提价空间。铁路“点装费”一直由于收费不透明、监管缺失、加重货主负担等原因而广为诟病,并且大部分点装费并未体现在铁路部门盈利上。本次改革对不合理的收费进行规范,并把部分以往属于多经中心的货运代理职能重新划归运输部门,实际上是从制度层面挤掉原有寻租空间,降低了货主的负担的同时也为未来铁路货运提价预留了空间,是货运组织改革的最大看点。

公路铁路物流:货运组织改革启动,规范收费预留提价空间,推荐宁沪高速(600377)、大秦铁路(601006)、建发股份(600153)、怡亚通。

(1)4月份公路货运量同比增长10.5%,客运同比增长5.8%,客货运增速与上月基本持平,但仍处于近年来增速的低位。

(2)铁路货运组织改革将于6月15日正式开始,我们认为最具看点为清理规范收费,广为诟病的“点装费”将被整治,为正式运价提价提供了空间。

(3)我国对欧盟葡萄酒启动反倾销调查,建发股份红酒业务基本来自法国进口,葡萄酒反倾销可能造成影响。但由于公司高端酒正处于去库存阶段停止进口,因此该政策仅影响中低端红酒进口,并有利于高端酒的去库存。考虑建发酒业股权占比仅60%以及我们判断中方调查更多是摆一种姿态,我们认为政策的影响有限。

航运港口:5月八大港口集装箱吞吐量增速外“升”内“降”,各运价指数持续低位运行。(1)八大港口集装箱吞吐量增速外“升”内“降”。5月八大集装箱码头完成集装箱箱吞吐量1099.8万TEU,其中外贸箱量完成853.5万TEU、内贸箱量完成246.3万TEU,分别同比增长7.2%、5.8%和12.6%。在基数较低的情况下较4月8.1%的增速进一步下滑。不过,外贸增速较4月高1.7个百分点、内贸相对增速较低。(2)各运价指数低位运行,集装箱运价提价效果不明显。最新远东至欧基航线的集装箱运价一直维持在600美元/TEU左右,沿海煤炭运价则跌至2012年9月以来的新低,其中秦皇岛至上海的煤炭运价低至25元/吨。(3)维持6月防御为主、推荐高股息率标的的观点;重点推荐上港集团(600018),建议关注中远航运(600428)、ST远洋。

航空机场:5月客座率和RPK增速小幅回升,但票价水平仍不理想。(1)需求小幅回升,但票价水平仍不理想。草根调研显示,5月行业RPK增速回升至15%以上,同期客座率也基本维持在80%左右。(2)但票价水平却仍处于同比下滑过程中,虽草根调研显示5月后半段下滑幅度有收窄但仍处于低位。(3)“旺季”但票价“不旺”是大概率事件;我们维持航空、机场“中性”评级,建议关注最受益于国际航线复苏的中国国航、高股息率和业务量稳定增长的上海机场(600009)和厦门空港(600897)。(申银万国)

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